美债不香了?澳洲第二大养老基金因通胀担忧转向英澳债券-上海国际快递

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由于担心华盛顿的政策可能引发通货膨胀,澳大利亚第二大养老基金对美国国债的看法日益悲观。

管理著 3300 亿澳元(2160 亿美元)资产的澳大利亚退休信托基金(ART)高级投资组合经理Jimmy Louca在上周接受采访时表示,该公司通过动态资产配置策略减持了美国债券。

卢卡表示,英国和澳大利亚等其他国家的债券更有价值。他补充称,尽管美联储主席鲍威尔最近转向鸽派,但美国的财政赤字扩大和川普贸易战的后果可能会加剧通胀压力。卢卡负责该基金的多资产动态资产配置部门。

卢卡说:“从周期性来看,美联储正处于宽松周期,但由于财政方面的担忧,后端存在风险。从结构性来看,如果美国的政策组合是大力增加财政支出,再加上美联储更愿意维持充分就业,那么这将是一种更容易推升通胀的政策组合。”

ART远离美国国债是一个大趋势的一部分,在这一趋势下,台湾保险公司和香港养老基金等也在重新考虑持有的美国资产。美国评级被下调以及对美联储独立性受到侵蚀的担忧,正促使投资者寻找其他替代品,例如评级最高的澳大利亚和英国公司债券。

上周,在美国前总统川普试图罢免美联储理事库克后,对美联储独立性的担忧加剧,推动5年期和30年期美国国债收益率之差扩大至2021年以来最高水平。

策略师西蒙•怀特表示,“美国的实际收益率看起来偏向于上升,与政府越来越多地干预货币政策时通常会出现的趋势相反。”

卢卡曾在昆士兰州财政部领导宏观经济团队。他说,ART已经从涉及两年期和10年期国债的收益率曲线变陡交易中获利了结。他现在认为英国国债和澳大利亚政府债券更有价值。

他说:“如果你看一下澳大利亚的情况,就会发现它更侧重于财政整顿。澳大利亚还有两个引擎——矿业和住房——但它们已经不像过去那样强劲增长了。”他还认为,市场对英国近期食品和能源价格的意外变化也“反应过度”,英国国债仍然具有吸引力。

除了低配美国国债外,该基金还看跌美元,更看好日元等货币,甚至黄金。

他说:“有些人可能会说‘不要与美联储作对’,但你也不能与白宫作对。我们必须尊重白宫出台的政策组合——而且你可能会说,这正在促成美元走低。”

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