上海忠信货运9月10日消息,摩根大通近日重申对Shopee母公司Sea的"增持"评级,维持208美元目标价,强调东协主要电商平台的买入率大幅上升。该股今年迄今回报率达79.61%,当前交易价为190.57美元。该行指出,Shopee、TikTok Shop和Lazada已在多个东协国家提高Marketplace和Mall佣金率,其中TikTok Shop提价幅度最大,目前多国佣金率处于领先地位。这些变化反映东协电商正转向"更注重盈利能力和可持续增长",平台可能将增加的收入重新投资于增长计划。虽然Shopee在一些国家停止自愿运费计划并向所有卖家提供运费折扣券,表明费率提升可能不会立即转化为利润增长,但摩根大通对Sea的2026年调整后EBITDA预测仍比普遍预期高出20%以上,认为规模效益和广告收入增长将推动其中长期收入和利润率预期向上修正。