上周,全球贸易流量已经适应了新的地缘政治发展,红海改道继续控制著船舶需求模式。在此背景下,定期租船收益创下2024年10月以来的最高水平,好望角型油轮运价领涨,而小型油轮则落后。标普市场继续对现代吨位感兴趣,因为船东对收紧供应基本面的立场。
今年,5年期18万载重公吨好望角型油轮的价值大幅上涨,自年初以来上涨了约23%,从5518万美元增至6773万美元,这是自2008年10月以来的最高水平。
然而,有趣的是,当将5年期好望角型船与一年期TC费率进行比较时,资产价值和收益之间存在脱节。使用VesselsValue的时间序列解决方案,两条曲线之间存在明显的差异。虽然价值飙升,但盈利情况更为温和。一年期TC利率年初为17432美元/天,10月中旬达到23067美元/天——涨幅为33%,但与资产价格走势不太匹配。
由于价格纠纷,中国国有铁矿石买家在9月底暂时撤回了对必和必拓的收购,但双方在10月初达成了协议。必和必拓同意自2025年第四季度起,与中国结算30%的现货矿石交易。这场争端突显了北京通过集中采购机制日益增长的影响力,尽管迅速的解决意味著对澳大利亚-中国航线的运输需求的干扰有限。
使前景更加复杂的是,中国新的港口费调整正在重塑航线经济,主要卸货港的收费增加可能会将额外的吨位从传统的中国枢纽转移出去,并在整个区域利用模式中产生次要影响。
在需求方面,这不再只是铁矿石的问题。几内亚铝土矿的吨位越来越大,与过去用于填充好望角的煤炭相同,现在有更多的煤炭流向巴拿马型油轮。这次货物重组对整个Bulker系列产生了连锁反应。
交易方面显示出明显的放缓。标普活动同比下降27%,前九个月仅104笔交易,而去年为142笔。新造船订单也略有下降,从67笔降至64笔,下降了5%。随著资产价值处于多年高点,但交易流量回落,这表明潜在买家要么在等待调整,要么在当前价格水平上重新评估风险回报。最近的显著销售包括Capesize BC(Newcastlemax)Mineral Cloudbreak(205100 DWT,2012年7月,Hanjin Subic)以3900万美元的价格出售给中国香港的未知买家,VV价值3853万美元。
今年,中国买家在好望角型标准普尔市场保持了重要地位,约占购买量的26%,略高于四分之一。交易活动在2月份达到顶峰,有22笔交易,是一年中最繁忙的月份,尽管自那以后市场一直保持著稳定的交易流。售出的船舶平均船龄为14年,表明当前市场对中年吨位的需求仍在继续。
市场情绪反映出谨慎乐观,因为供应方面的纪律满足了有弹性的货物需求。拥有现代化、合规吨位的船东继续收取溢价,而拆迁候选人面临著盈利退出策略的窗口缩小。未来几周对于确定当前的利率水平是代表可持续的下限还是仅仅是暂时的平稳期至关重要。