上周,全球贸易流动已适应新的地缘政治发展,红海改道继续控制著船舶需求模式。在这种背景下,定期租船收入达到了自2024年10月以来的最高水平,好望角型船的租金领涨,而小型船则落在后面。标普市场认为,由于船东对供应基本面趋紧的立场,市场对现代吨位的兴趣持续存在。
5YO好望角型货轮180,000载重吨的货价今年大幅上涨,自年初以来上涨了0.23%,从5518万美元增至6773万美元,这是自2008年10月以来的最高水平。
然而,有趣的是,当将5年期好望角型船舶与一年的TC费率进行比较时,资产价值和收益之间的脱节。使用VesselsValue的Timeseries解决方案,两条曲线之间存在明显的差异。虽然股价在飙升,但盈利情况却较为温和。一年期TC利率年初为17432美元/天,10月中旬达到23,067美元/天,涨幅为33%,但与资产价格的势头不太匹配。
中国国有铁矿石买家在9月底因价格纠纷暂时退出必和必拓的收购,但双方在10月初敲定了一项交易。必和必拓同意从2025年第四季度起与中国结算30%的现货铁矿石交易。这一争端凸显了中国政府通过集中采购机制日益增强的影响力,尽管迅速的解决意味著对中澳航线吨英里需求的干扰有限。
使前景更加复杂的是,中国最新的港口收费调整正在重塑航线经济,主要卸货港收费的增加可能会转移中国传统枢纽的额外吨位,并在区域利用模式中产生二次效应。
在需求方面,已经不仅仅是铁矿石的问题了。几内亚铝土矿越来越多地占用了过去在好望角填满煤炭的吨位,现在更多的煤炭正在向巴拿马运河转移。这次货物重组对整个散货行业产生了连锁反应。
交易方面显示出明显的放缓。标普的交易活动同比下降27%,前9个月仅有104笔交易,去年同期为142笔。新造船订单也略有下降,从67笔降至64笔,下降了5%。由于资产价值处于多年高位,但交易流量正在减少,这表明潜在买家要么在等待回调,要么在当前价格水平上重新评估风险回报。最近值得注意的交易包括Capesize BC (Newcastlemax) Mineral Cloudbreak (205,100 DWT, 2012年7月,Hanjin Subic)以3900万美元的价格出售给中国香港的未知买家,VV价值3853万美元。
中国买家今年在标普好望角型船市场上保持了相当大的份额,占购买量的四分之一多一点,约为26%。交易活动在2月份达到顶峰,有22笔交易,是一年中最繁忙的一个月,不过自那以后,市场一直保持著稳定的交易流。售出的船舶平均船龄为14年,表明当前市场对中等船龄吨位的需求持续存在。
市场情绪反映出谨慎的乐观情绪,因为供应方面的纪律满足了货运需求的弹性。拥有现代化、符合要求的吨位的船东继续收取溢价,而拆迁候选人面临著盈利退出策略的窗口越来越小。未来几周将是确定当前利率水平是可持续的底部还是仅仅是暂时的平台期的关键。