第45周末,全球地堡指数MABUX走势喜忧参半,总体趋势不明显。380恒生指数下跌5.51美元,至439.82美元/吨,再次跌破450美元关口。
VLSFO指数也小幅下跌1.84美元,至509.43美元/公吨。相比之下,MGO指数上涨了5.81美元,升至790.68美元/MT,逐渐接近800美元的门槛。
MABUX主管Sergey Ivanov表示:“截至撰写本文时,全球燃料市场的燃料价格走势没有一致的方向。

MABUX全球洗涤器价差(SS)——380 HSFO和VLSFO之间的价差——从上周的65.94美元小幅上涨至69.61美元,涨幅为3.67美元。该指标目前正在接近70.00美元的水平,但仍稳定在100美元的SS盈亏平衡点以下。
该指数的周平均值小幅上升0.35美元。在鹿特丹,SS价差也扩大了3美元,从24.00美元扩大到27.00美元,该港口的周平均价差增加了2.83美元。在新加坡,380 HSFO/VLSFO的价差更大,从62.00美元增加到75.00美元,增加了13.00美元,而周平均价差增加了9.17美元。
总体而言,本周SS息差显示出温和增长,这可能预示著短期上升趋势的开始。然而,它的可持续地位远低于100美元SS盈亏平衡线,继续反映了VLSFO相对HSFO +洗涤器的强劲盈利能力。我们预计下周欧元利差的上行势头将持续。
欧洲天然气/液化天然气市场仍然保持紧密平衡,如果出现供应中断(考虑到管道流量减少和储量不足)和需求的不确定性,将面临相当大的上行风险。液化天然气作为一种灵活的能源来源发挥著关键作用,但产能和交付方面的限制仍然存在。虽然结构性方向(多样化、脱碳、降低对俄罗斯天然气的依赖)是明确的,但近期的冬季仍然很脆弱。价格风险仍然很高,运营灵活性(储存、液化天然气进口、网络弹性)将决定市场结果。

截至11月4日,欧洲地区天然气储存设施的库存量为83.02%,比前一周增加0.17%。存储容量的填充速度明显放缓。目前的水平比年初(71.33%)高出11.69%。在第45周结束时,欧洲TTF天然气基准录得温和增长,从31.494欧元/兆瓦时上涨1.057欧元/兆瓦时至32.551欧元/兆瓦时。
葡萄牙Sines港LNG作为船用燃料的价格本周小幅下跌,从上周的745美元/吨下跌13.00美元至732美元/吨。这一调整反映出,在需求稳定、区域供应充足的情况下,全球液化天然气报价出现温和回落。LNG和常规船用燃料之间的价差仍然坚定地有利于LNG,从一周前的40美元扩大到48美元。这得益于相对稳定的MGO LS价格,当天在锡尼什港的报价为780美元/吨。持续的价格优势继续支持液化天然气作为替代船用燃料的竞争力。
在第45周结束时,MABUX市场差异指数(MDI)——代表市场燃油价格(MBP)和MABUX数字燃油基准(DBP)之间的比率——反映了鹿特丹、新加坡、富查伊拉和休斯顿等全球主要枢纽的以下燃油价格趋势:
380 HSFO部分:三个港口——鹿特丹、新加坡和富查伊拉——仍然被低估。鹿特丹的平均每周MDI增加了4个点,新加坡增加了5个点,富查伊拉增加了19个点。休斯顿仍然是这个细分市场中唯一被高估的港口,其MDI下降了4个百分点。
•VLSFO部分:休斯顿转移到低估区域,导致所有四个港口被低估。每周平均MDI低估幅度在鹿特丹扩大了2个点,在休斯顿扩大了12个点,但在新加坡和富查伊拉分别缩小了3个点和2个点。休斯顿的MDI在MBP和DBP之间保持接近100%的相关水平。
•MGO - LS细分市场:新加坡仍然是唯一被高估的港口,其MDI上升了4点,保持在100%的相关阈值附近。其他三个港口的MDI价值被低估:鹿特丹的MDI价值下降了5个点,但富查伊拉和休斯顿分别上升了33个点和11个点。
“总体而言,到本周末,估值过高和估值过低的港口之间的平衡继续向估值过低的方向转变,休斯顿在VLSFO细分市场中加入了这一类别。我们预计下周全球燃油市场MDI价格低估的趋势将持续下去。”
“全球燃料市场似乎正在形成一种更可持续的趋势。然而,市场基本面和区域动态仍然不平衡。