德路里最新市场展望报告显 示,2025年前三季度,全球LNG运输船新船订单量显著回落,仅新增38艘,较2024年同 期的86艘大幅下滑。此消彼长之下,订单量与现役船队规模之比持续走弱。订单量的收缩,主要承压于多重因素:2024年至 2025年上半年上游项目最终投资决策迟滞,抑制了新船需求;与 此同时,新造船价格攀升、美国 “301条款”带来的贸易不确定 性,以及欧盟碳排放交易体系等 严格法规,共同加剧了市场的观望情绪。

新订单萎缩 交付量攀升

截至2025年第三季度末, 新签订单量仅有38艘,同比下降 56%。其中LNG运输船的订单 萎缩尤为显著,前三季度仅新增 17艘(2024年同期为73艘), 而LNG加注船则成为市场焦点, 同期获19艘新单。同时,墨西哥 Amigo LNG公司在2025年第三季 度于阿联杜拜干船坞下单订造2 艘浮式LNG装置。 德路里预测2025年LNG船的 全年新订单量约为50艘,较2024 年的96艘显著收缩。据统计,当 前共有335艘的新船订单,包含 289艘LNG运输船、37艘LNG加 注船、4艘浮式储存再气化装置 及5艘浮式LNG装置,订单存量 占现役船队规模之比为41%。预 计该比率将在新订单复苏前持续 下行,而订单回暖需待明年方可 显现。

新造船订单在第三季度回升

LNG船订单在2025年第三季度回暖,本季度共下单9艘, 超过了上半年的8艘。与此同 时,季度内还新增了5艘LNG加 注船和2艘浮式LNG装置的订 单。值得注意的是,韩华集团(Hanwha)在7月与8月罕见 地以自身名义,分别订造了一艘 LNG运输船。这两艘船计划在其 旗下的美国费城船厂建造,标志著自20世纪70年代以来美国首 度重启LNG运输船建造项目。尽 管主要船体部分仍将在韩国完成 建造,但最终的组装与船舶注册 环节将在美国进行。这一举措普 遍被视为应对美国贸易代表办公 室301条款的战略回应。该条款 要求1%的美国LNG出口,必须 由在美国建造并悬挂美国船旗的 LNG运输船承担。然而,由于每 艘船的成本高达约2.5亿美元,业 界认为这一要求在经济上极具挑 战性。

2026年投资将明显加速

船东们正重新与船厂接洽,显示出下单建造新船的兴趣正在回升。这一势头受到多重因素推动,包括:针对LNG项目最终 投资决定的数量激增,造船产能的增加,以及对未来市场供需趋 紧的预期。此外,船舶设计的进 步,尤其是在提升能效与减少排放方面的改良,正在缓解业界对 技术过时的担忧。另一个推动船 队更新的关键因素是:蒸汽轮机 型LNG运输船的加速退役,促使船东寻求替代船型。新项目需求、船队更新与扩张将成为未来新订单增长的主要驱动力。 尽管我们仍对新造船订单自 2026年起复苏持乐观态度,但当前高交付量、疲软的租船市场、 居高不下的新造船价格,以及在监管趋严背景下对未来需求的不确定性,均将影响这些订单最终落地的节奏。 与此同时,我们对LNG加 注船与小型LNG运输船的前景保 持积极展望,预计其订单量将持续增长至2030年及以后。这一 趋势主要得益于以下因素的共同推动:LNG动力船数量持续攀升 (预计到2027年将有超过1000艘 投入运营),LNG加注基础设施 不断扩展,以及LNG供应增加和 价格处于相对低位,进一步刺激 了加注需求。 尽管LNG作为化石燃料, 长期燃料地位受到质疑,多数船 东仍视LNG为未来主流船用燃料 之一。市场上甚至出现部分船东将原计划建造的甲醇或氨燃料双 燃料发动机船舶,重新改回采用 LNG动力的案例,反映出其在过 渡阶段的实际竞争力。