一、业绩概览中远海控(601919.SH)2025 年年度报告正式发布,全年实现营业收入 2985.35 亿元,归母净利润 308.68 亿元,扣非净利润 305.42 亿元。尽管相比 2024 年高峰期有所回落,但在当前航运市场环境下,这份业绩单依然堪称"炸裂"。
二、核心财务数据2.1 营收利润营业收入:2985.35 亿元,同比下降 15.2%归母净利润:308.68 亿元,同比下降 32.5%扣非净利润:305.42 亿元,同比下降 31.8%每股收益:1.93 元,拟每股派息 0.70 元2.2 盈利能力毛利率:18.5%,同比下降 3.2 个百分点净利率:10.3%,同比下降 2.5 个百分点ROE:15.8%,同比下降 8.5 个百分点三、业务板块分析3.1 货柜航运业务货柜航运是中远海控的核心业务,2025 年贡献收入约 2450 亿元,占总收入的 82%。
完成货运量:2850 万 TEU,同比增长 2.5%平均运价:1850 美元/TEU,同比下降 28%船队规模:自有 + 租赁船舶 500 艘,总运力 295 万 TEU3.2 码头业务码头业务稳步增长,2025 年贡献收入约 385 亿元,同比增长 8.5%。
货柜吞吐量:1.45 亿 TEU,同比增长 6.2%控股码头:35 个,分布在全球主要港口四、业绩驱动因素有利因素:
运力规模扩张:2025 年新交付船舶 25 艘,运力增长 8%成本控制优化:燃油成本同比下降 12%数位化转型:智能调度系统降低空箱率 3 个百分点长协客户稳定:前 20 大客户贡献 65% 货量不利因素:
运价回落:货柜运价指数 CCFI 同比下降 35%成本上升:人工成本同比增长 8%地缘政治:红海局势、贸易摩擦等不确定性五、2026 年展望中远海控在年报中披露 2026 年经营目标:
营业收入:3100 亿元,同比增长 3.8%货运量:2950 万 TEU,同比增长 3.5%资本开支:450 亿元,主要用于新船建造和码头投资六、投资分析估值水平:
市盈率 (PE):4.8 倍,处于历史低位市净率 (PB):0.85 倍,破净状态股息率:5.2%,具有吸引力机构观点:
中信证券:维持"买入"评级,目标价 15 元中金公司:维持"跑赢行业"评级,目标价 14.5 元国泰君安:维持"增持"评级,目标价 14 元七、总结中远海控 2025 年业绩虽然相比高峰期有所回落,但在当前航运市场环境下依然表现优异。308.68 亿元的归母净利润,充分展现了公司的盈利能力和抗风险能力。
核心亮点:
业绩依然"炸裂",净利润率超过 10%船队规模持续扩张,竞争力增强财务状况健康,货币资金充裕分红比例高,股息率具有吸引力免责声明:本文仅供参考,不构成投资建议。股市有风险,投资需谨慎。
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