德银研报:泡泡玛特5月国内线上销售额同比降5%-上海国际快递

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德银研报:泡泡玛特5月国内线上销售额同比降5%-上海国际快递

德意志银行最新研报指出,受前期高基数效应及消费者对潮玩盲盒出现阶段性"时尚疲劳"影响,泡泡玛特(POP MART)2026年5月国内线上渠道销售额同比下滑5%、环比降14%,较2025年下半年月均水平低约25%,为2024年以来首次出现线上营收同比负增长,提示品牌在国内主战场面临增长拐点压力,建议持续跟踪后续IP上新节奏与海外市场对冲能力。

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